Войната в Украйна и как икономиката на Русия се възстановява след санкциите

След нахлуването на Русия в Украйна бяха наложени санкции, които доведоха до първоначално свиване на БВП на страната.

Въпреки това руската икономика се възстанови благодарение на увеличените разходи в секторите, свързани с войната, и в строителството. Очаква се военните разходи, подкрепени от високите приходи от петрол, да нараснат допълнително през 2024 г., което ще създаде свит пазар на труда.

Въпреки че санкциите ограничиха достъпа до високотехнологични стоки, свързаното с войната производство остана стабилно, което направи военната помощ за Украйна изключително важна. Въпреки това възстановяване потенциалът на Русия за дългосрочен растеж намаля.

Непосредствено след инвазията икономическата активност спадна с 4.4%, което породи опасения за финансова криза. Рублата се обезцени бързо и се стабилизира едва след бързи мерки като повишаване на лихвения процент с 20% и контрол върху капитала. Възстановяването беше стимулирано от публичните разходи, първоначално в строителството, а по-късно и във военните поръчки, като субсидиите стимулираха жилищното строителство.

Производството в свързаните с войната отрасли нараства с 60% до пролетта на 2024 г., докато в други сектори се наблюдава застой. Икономическата активност се измества, като от това се възползват регионите със свързано с войната производство и по-бедните райони с висока степен на военно набиране.

Въпреки увеличените разходи държавният дефицит остава относително малък, подкрепен от високите приходи от данъци върху петрола въпреки ембаргото. Въпреки това милитаризацията на икономиката поставя предизвикателства, като по-нататъшното военно производство вероятно ще доведе до инфлация или спад на гражданската икономика.

Санкциите, макар и частично ефективни, ограничиха военните усилия на Русия. Все пак недостатъците в тяхната конструкция позволиха на Русия да се адаптира, използвайки пропуски във финансовата система. Въпреки това зависимостта на Русия от износа на енергия и западните технологии остава уязвима, като бъдещите санкции могат да затегнат икономическия винт.

В перспектива изглежда малко вероятно ръстът на труда и производителността да бъдат двигател на руската икономика. Вместо това натрупването на капитал зависи от способността на Русия да финансира инвестициите си вътрешно, като правителствената милитаризация вероятно ще отклони ресурси от гражданското производство. Прогнозите сочат слаб дългосрочен растеж, което подчертава необходимостта от структуриран подход към санкциите и преодоляване на зависимостта на Русия от износа на енергия.